聊聊高瓴资本今年调研的两个公司

高瓴资本擅长投资 医疗，消费 ，TMT，企业服务四大行业，进入2020年后，高瓴资本在A股市场 主要去了这两家公司调研:

1. 国内SAAS龙头 : 广联达

广联达一直是高瓴资本非常青睐的公司，我曾经写过 一篇 一家高瓴资本反复调研外资疯狂买入的公司，进入2020年后，高瓴资本又拜访广联达两次。 广联达是国内工程造价领域的龙头公司 ，它的商业模式是 从一次性售卖 工程造价软件变为 订阅 软件服务，订阅服务是很好的商业模式，粘性大， 销售只需要销售一次，以后每年收服务费即可，坐等收钱。其中云收入2019年达到9.21亿元，同比增长148.84% 营收增长，这个是市场的keypoint ，主要是关注广联达转云服务是否顺利。

根据美股市场的云计算公司估值模型，一般采用PS估值，其中10到15PS是比较合理的情况，下图是广联达的 PS估值 中枢图 ，现在PS已经达到15倍多，处于估值中枢高位。

2. 国内内窥镜领域的龙头 ：开立医疗 ， 胃癌，肠癌筛查普及最受益公司

投资是需要格局的，高瓴资本在这方面非常出色，选择赛道往往决定了一部分结果。 

                              （雪球：玉泉老和山下）

开立 主要是三个赛道：1. 超声 2.  电子内镜   3.体外诊断 ，其中超声业务是开立的起家业务，现在做到国内第二，超声业务国内增长速率比较慢，每年百分之5-6的行业增速 。

开立医疗的看点在 电子内镜业务的增长 ，内窥镜方面态势比超声好很多，首先体量大，硬件、软镜、治疗器具、耗材等加起来全球有300亿美元的规模；其次，增速比较快，国内平均有25%的增速；再次，竞争格局非常集中，软镜领域，奥林巴斯、富士、宾得三家日本企业就占到了90%以上的份额，高清软镜开立可以说是国内第一家。电子内镜这一块 19年预计收入2亿元，同比增长60%，占19年总营收的15%，20年预计这一块业务维持同比增长 50%。 

最重要的是  ，国内的胃癌和 肠癌 早期筛查 普及率相对 美国，日本低很多，早期筛查是降低 恶性肿瘤致死率最好的方法。 在未来10到20年，社区医院 普及胃癌和肠癌筛查是可以预见的， 开立的这条赛道无疑是非常光明的。下面这个视频是开立医疗的内窥镜在社区医院中的应用 。

谨慎提醒：高瓴资本虽然调研但不一定买入，投资者需要独立思考，具体调研披露可以查询相关公司的公告。

分享一下：雪球大V 梁宏对未来市场的看法：

梁宏直播的几个判断：

1.受疫情影响可能降息降准，后续对地产、基建会有刺激政策；

2.发生疫情涨起来的股市可能会比不发生疫情涨起来的股市高，市场钱多了，钱便宜了，会造成股市整体估值的提高；

3.美股最大的跌幅已经过去，港股目前处于底部区域，外围演变为金融危机的概率是比较低的；

4.现在资金面非常宽裕，看好受益于降息，资金成本降低的行业；

5.个人做股票，基本面结合趋势来做，一般选择行业龙头和成长股；

6.基建行情是短期的，长的话几个月，短的话几周；

7.白酒过去涨幅挺大，受疫情影响，本身也有一定的周期性，机会不大；

8.作为分析员要特别注重分析的逻辑；

9.酒店航空买进去拿1年，20个点还是有的，看你有没有耐心；

10..券商翻倍行情比较难；

12.今年大盘上3500点还是有机会的，比较看好现在的市场；

13医疗行业是值得长期看好的行业，受益于老龄化和收入提高，医疗需求空间很大，受疫情影响，医疗也是新基建的一部分；

14.互联网公司长期处于亏损状态，等到一份靓丽的财报证明商业模式是跑得通的，一般至少涨一倍是很轻松的；

15.银行短期不看好

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下面是高瓴资本的持仓更新（以此为准）： 

美股 TMT行业：

美股 消费和企业服务行业：

美股 生物医药：

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